Валерий Инкижинов родился 25 марта 1895 года в Иркутской губернии Российской империи.
Его отец Иван Инкижинов был учителем и постарался дать своему сыну хорошее образование. Родители Инкижинова хотели, чтобы он стал инженером.
В 1915-м году Валерий Инкижинов окончил гимназию и в тот же год поступил в Петроградский политехнический институт имени Петра Великого.
Параллельно Валерий Инкижинов начал заниматься в студии Всеволода Мейерхольда и играть в театральных спектаклях. Некоторое время даже был одним из штатных актеров императорского театра Петербурга.
В 1920 году инкижинов переехал в Москву, учился в мастерской Льва Кулешова, работал в театре Мейерхольда, был его ассистентом на постановке спектакля «Смерть Тарелкина».
В начале своей кинокарьеры в России Валерий Инкижинов сначала выступал в роли каскадера в нескольких фильмах, а затем в качестве режиссера и актера.
Первая роль на экране у Валерия Инкижинова в советском фильме Льва Кулешова «Весёлая канарейка».