Дополнительная эмиссия:определение цены размещения. Часть 1.

00:01:22 Предыстория. Знакомство с Ю.В. Козырем – экспертом в области оценочной деятельности. 00:05:26 Практическая значимость темы. 00:07:50 Определяем систему координат: исходим из рациональности поведения акционерного общества (цель АО – зарабатывать доход), не рассматриваем варианты «обкэшивания». 00:11:15 Состояния бизнеса, в которых он может находиться перед допэмиссией. 00:12:50 Состояние: бизнес возникает с нуля. Определение цены акции не имеет значения. 00:13:50 Состояние: бизнес обладает историей. Вариант 1: Бизнес убыточен. Определение цены – предмет договоренностей. 00:15:10 Состояние: бизнес обладает историей. Вариант 2: капитал на акцию положительный, сам бизнес может содержать как прибыльные, так и убыточные периоды. Особенности определения цены. 00:19:45 Характеристики экономической деятельности акционерного общества и предпосылки дальнейших рассуждений: инвестор рассчитывает на получение дохода от основной деятельности бизнеса в виде скорости прироста капитала, а исполнительный менеджмент рассуждает абсолютными критериями – может определить необходимую сумму в абсолюте для развития бизнеса. 00:28:33 Дополнительная эмиссия как способ привлечения капитала. Схема. 00:31:30 Обозначения для дальнейших расчетов. 00:33:18 Формула расчета дополнительного капитала, полученного в результате дополнительной эмиссии, и интересы текущих акционеров. 00:37:55 Прогноз будущих экономических показателей акционерного общества в случае проведения допэмиссии и в случае отказа от допэмиссии. Сравнение двух вариантов. 00:40:45 Интересы текущих акционеров: размещение как можно меньшего дополнительного количества акций по как можно более высокой цене. 00:42:10 Основная характеристика допэмиссии: показатель прибыли на акцию должен вырасти. 00:43:39 Особенный случай: разместили акции существенно дороже собственного капитала на акцию. 00:46:50 Проблема сравнения потоков денежных потоков: определение срока сравнения. Два способа сравнения денежных потоков. 00:52:54 Что необходимо учесть при расчетах: показатели, влияющие на изменение собственного капитал на акцию при допэмиссии. 00:54:38 Пример: IPO Санкт-Петербургской Биржи. 01:01:20 Алгоритм действий рационального АО по ДЭ. Первый этап: определение необходимого дополнительного капитала 01:02:24 Алгоритм действий рационального АО по ДЭ. Второй этап: определение доходов (чистой прибыли) на весь размер собственного капитала на определенный период и определение этого периода для двух сценариев - капитал не меняется, капитал изменился в результате ДЭ. 01:04:12 Алгоритм действий рационального АО по ДЭ. Третий этап: приведение определенных на третьем этапе потоков ко времени Т0. Какие показатели подтверждают выгодность проведения допэмиссии. 01:07:35 Алгоритм действий рационального АО по ДЭ. Четвертый этап: определение расходов, связанных с проведением допэмиссией. 01:08:49 Алгоритм действий рационального АО по ДЭ. Пятый этап: определение увеличения/уменьшения размера собственного капитала на акцию в результате допэмиссии. 01:09:56 Алгоритм действий рационального АО по ДЭ. Шестой этап: определение предельного количества акций к размещению. Логика расчетов. 01:18:40 Алгоритм действий рационального АО по ДЭ. Седьмой этап: определение минимальной цены размещения. 01:22:43 Два аспекта качества (адекватности) оценки акций на вторичном рынке. 01:24:02 Допэмиссия без вторичного рынка: IPO. Особенности определения цены размещения. Материалы для инвесторов: Дополнительная эмиссия: важная информация для инвестора. Часть 1: Дополнительная эмиссия: важная информация для инвестора. Часть 2: 👀 Оперативно следить за выходом новых материалов Вы можете на нашем телеграм канале: Чат для клиентов и частных инвесторов, а также всех заинтересованных лиц: