Обзор рынка 17 декабря 2024

✅ Узнайте о 15 направлениях куда вложить деньги в 2025, чтобы их сохранить и приумножить ✅ Что у нас Скорее всего, сегодня мы увидим реакцию на пробой предыдущего минимума, сделав здесь «крестик». У меня достаточно оптимистичный взгляд на наш рынок. На среду, четверг и пятницу можно ожидать, что четверг будет «красным», а пятница, возможно, окажется разноправленной, с колебаниями вверх и вниз. В данный момент никаких признаков разворота не наблюдается, есть лишь постоянное движение вниз, которое усугубляется негативной реакцией на санкции. Хотя пакет из 15 санкций в теории не должен влиять на рынок, тем не менее, он имеет свою роль, так как рынок находится в боковике, и любая негативная новость — будь то санкции или другие факторы — тут же отыгрывается. Кроме того, есть еще одна важная история, касающаяся Евроклира. Он испытывает серьезные опасения по поводу возможных санкций из-за наличия российских активов. Если выдвинуть запрос к Евросоюзу на разблокировку активов, то они воспринимают это как продолжение конфликта. Тем не менее, если в их рядах есть лоббисты, желающие пройти процесс разблокировки, они будут идти навстречу. Эта череда разблокировок активов уже налицо, и в любой момент можно ожидать новых решений в этом направлении. Евроклиру крайне важно избавиться от всех российских активов, чтобы избежать претензий со стороны Евросоюза и быть «чистым» в этой ситуации, чтобы спокойно спать. Так что в этой ситуации у нас есть некоторый оптимизм. Если Евроклир продолжит разблокировку наших активов, это может открывать возможности и для нас — к примеру, для разблокировки их активов под нашими бумагами. В этом случае могут иметь место продажи. Мы уже наблюдали небольшую проторговку, и, судя по текущим динамикам, скорее всего, мы стремимся к 2200, возможно даже немного ниже — к 2100. ✅ Индекс облигаций (RGBI) По индексу RGBI мы видим широкий бар падения. Это указывает на продолжение падения. Следовательно, сегодня также возможен дальнейший пролив, как минимум в рамках предыдущих движений. Обычно мы получаем реакцию на предыдущий минимум либо на следующий день, либо через день. То есть, если мы сегодня будем падать, то реакцию на предыдущий минимум можем увидеть завтра или в четверг. ✅ Что у них Наблюдая за американским рынком, там сохраняется определенное “буяние“ со ставками, и вряд ли они будут снижены. С одной стороны, Трамп выражает мнение о необходимости низких ставок, а с другой стороны, Маск настаивает на том, что бюджет должен быть профицитным. В такой ситуации рынок будет оставаться в состоянии неопределенности. Если ставки остаются низкими, а бюджет — профицитным, это на первый взгляд звучит хорошо, но у правительства возникнут серьезные проблемы с рефинансированием своего долга и его обслуживанием. Они будут вынуждены обслуживать его за счет новых заимствований. Однако в условиях неопределенности инвесторы могут отказать в финансировании, и рынок treasuries не сможет предложить нужный объем размещений. Это, в свою очередь, может привести к дефолту. Таким образом, если рассматривать законы рынка, мы можем увидеть ситуацию, где будут высокие процентные ставки и одновременное сокращение государственных расходов. В этом контексте доллар может стать «золотым» универсальным эквивалентом. Инфляция может быстро быть устранена за год, полтора или два, что позволит вернуть процентные ставки к нормальным значениям. Однако это возможно только в том случае, если Трамп не будет вмешиваться в дела ФРС и даст возможность Пауэллу и его команде продолжать контролировать денежную политику. Если же Трамп решит сместить Пауэлла и назначит кого-то, кто будет снижать процентные ставки по его указанию, это значительно увеличивает риск экономического кризиса в США. ✅ Нефть На рынке нефти мы видим, что котировки подошли к дневному сопротивлению. Вчера была зафиксирована реакция от этого уровня, хоть и не удалось его полностью достигнуть, но можно трактовать это как приближение к значимым отметкам. Нефть номинирована в долларах США, и, если доллар будет стабильным и сильным, логику котировок нефти становится сложно игнорировать. Поэтому при таком развитии событий нам нет оснований ожидать падения цен на нефть. ✅ Валюта Хотя данные по инфляции показали небольшое снижение, это едва ли о чем-то говорит — на рынке остаются высокие шансы, что валюты будут укрепляться относительно рубля. Например, вчера мы наблюдали, как юань упал, но затем был выкуплен, что указывает на динамичные колебания и дальнейшее евроазиатское укрепление. Что это означает? Движение вверх связано с ожиданием продолжения инфляции, тогда как снижение отражает ожидания высокой ключевой процентной ставки. В результате мы увидели своего рода реверанс в обе стороны: если ключевая ставка вырастет значительно, это приведет к падению котировок, а если повышения не состоится или оно будет незначительным, то можно ожидать роста. Примерно такой сигнал валюты подали нам вчера.