📰 Вышел макромониторинг с обзором макроэкономики за период с 18 марта по 01 апреля 2024 года⠀
🛢 С момента выхода последней передачи цены на нефть увеличились на 0,6%. Поддержку нефтяным котировкам в отчетном периоде оказывали сигналы увеличения промышленной активности в США и Китае. Кроме того, дополнительным драйвером роста цен выступает усиление геополитической напряженности на Ближнем Востоке. По состоянию на закрытие торгов 1 апреля котировка сорта Brent составила 87 долларов и 42 цента.
📈 Индекс МосБиржи с момента выхода последней передачи вырос на 2%, достигнув отметки в 3 363 пункта. Капитализация российского фондового рынка составляет на данный момент 63,4 трлн рублей по сумме капитализации 195 эмитентов.
📈 При текущих котировках мультипликатор P/E российского фондового рынка составляет 4,8. Что касается других стран, то P/E фондовых рынков развивающихся стран сейчас находится на уровне 15,2, стран с развитой экономикой – на уровне 21,7, при этом P/E индекса S&P500 составляет 28,5.
🌡 По нашему мнению, доходность акций в нормальной ситуации должна превышать доходность долговых инструментов примерно в 1,5 раза. Если предположить, что процентные ставки и объем годовых прибылей компаний останутся на текущем уровне, то с учетом указанного выше привычного соотношения доходностей на долевом и долговом рынках, значение индекса МосБиржи должно составлять 3 474 пункта. Этому значению индекса соответствует P/E на уровне 5. Соотношение текущего и расчетного значений индекса МосБиржи сейчас составляет 3,3%. Этот показатель, который отражает уровень недооценки или переоценки фондового рынка, мы называем индексом Арсагеры. Исторические значения индекса Арсагеры Вы можете сейчас видеть на своих экранах. Таким образом, можно отметить, что текущее значение индекса за последнее время приблизилось к фундаментальному уровню с учетом текущего объема прибылей, которые заработали компании из индекса.
Если предположить, что текущее соотношение доходностей акций и облигаций будет сохраняться, а уровень процентных ставок и объем прибылей компаний в текущем году изменятся в рамках наших ожиданий, то в этом случае значение индекса Мосбиржи к концу года может составить 4 210 пунктов, что выше текущего значения на 25%. Отметим, что в отчетном периоде наши ожидания по увеличению объема прибылей компаний, входящих в индекс, были пересмотрены вниз на фоне пересчета моделей ряда нефтегазовых компаний. Пересчет был вызван последними изменениями в законодательстве, что в свою очередь привело к пересмотру вниз прогнозного значения индекса Мосбиржи на конец текущего года. Заметим также, что это значение учитывает выплату дивидендов из расчета ожидаемой дивидендной доходности индекса на уровне около 9%. P/E рынка при этом составит 6,2. Капитализация, учитываемая в индексе МосБиржи, в этой ситуации должна составить к концу года около 7,4 трлн руб.
В том случае, если текущая «недооценка» рынка акций будет устранена, соотношение доходностей акций и облигаций станет привычным, а процентные ставки и прибыль компаний изменятся в рамках наших ожиданий, то P/E рынка к концу 2024 года может составить 6,4, а значение индекса МосБиржи в этой ситуации вырастет на 29% и составит около 4 350 пунктов.
👉 Читать весь обзор c графикой ()
#макромониторинг
3 views
215
69
2 months ago 00:26:11 986
Два года СВО. Навальный. «Редакция» в Пскове. Марков / Дайджест Псковского «Яблока» // Яна Иванова
2 months ago 00:05:11 266
КАК ОН НЕ ЗАБИЛ?! | ВРАТАРЬ НАНЁС ТРАВМУ! | НАСТОЯЩИЙ МЕДИАФУТБОЛ!
2 months ago 00:00:25 1
🥳 Второй бальзам-бестселлер вышел на производстве в Сербии ❄ Siberian Wellness / Сибирское Здоровье
2 months ago 00:01:09 19.6K
📰 Трагическое происшествие в Балашихе - Расстрел предпринимателя у его торговой точки
3 months ago 00:37:15 3.3K
ТеннисСИСТЫ едут на Олимпиаду под флагом отщепенцев от Родины 🇷🇺
3 months ago 00:09:48 41
📰 Вышел макромониторинг с обзором макроэкономики за период с 18 марта по 01 апреля 2024 года⠀
3 months ago 00:19:29 1
Мусорный коллапс. Убийство собак. Свободу Неустроеву! / Дайджест Псковского «Яблока» // Яна Иванова
3 months ago 00:01:46 61.6K
📰 Очередной эпизод ,,Битвы экстрасенсов,, - факты и впечатления
3 months ago 00:09:28 357
📰 Вышел макромониторинг с обзором макроэкономики за период с 4 по 18 марта 2024 года года⠀
4 months ago 00:00:29 14
Тизер к продолжению «Реинкарнации Безработного»
4 months ago 00:27:32 1
⚡️Сиявуш Керими: Не все армяне вели себя по-армянски - были и нормальные
4 months ago 00:01:42 26
Аниме трейлер летней премьеры “Невероятный новичок средних лет, прошедший тренировки на грани смерти“
4 months ago 00:09:25 364
📰 Вышел макромониторинг с обзором макроэкономики за период с 5 по 19 февраля 2024 года года⠀
4 months ago 00:05:42 1
ОГРОМНЫЙ РЕБАЛАНС / ЗАТОЧКА / НОВЫЙ БАРТЕР / КОМПЕНСАЦИЯ + ПРОМОКОД | STALCRAFT
5 months ago 00:08:30 306
📰 Вышел макромониторинг с обзором макроэкономики за период с 10 по 22 января 2024 года⠀
5 months ago 00:53:06 1
?????Это показали по телевизору?????
6 months ago 00:20:13 1
«Вечерняя Казань»: бумага ушла, газета — осталась 📰
6 months ago 00:28:24 1
📦 USB паяльник SEQURE S99 🧰 - Вот теперь точно ЛУЧШИЙ паяльник с AliExpress
6 months ago 00:20:12 5.8K
«Вечерняя Казань»: бумага ушла, газета — осталась📰